編輯評論

馬來西亞股市在 2025 年第二季開局即面臨顯著壓力，這反映了新興市場對地緣政治衝突的敏感性。中東局勢持續升級進入第六週，已從區域性危機演變為全球市場的系統性風險因子。對於高度依賴貿易的馬來西亞而言，這種外部衝擊尤其具有挑戰性，因為投資人情緒的波動往往會在開放型經濟體中被放大。

值得關注的是，馬來西亞作為能源淨出口國的獨特地位，在這波地緣政治危機中可能呈現雙刃劍效應。一方面，油價上漲對馬國石油相關企業與政府財政有利；另一方面，能源成本上升會推高通膨，增加製造業與物流業的營運壓力，進而打擊出口競爭力。Hong Leong Investment Bank 提到「能源價格上揚推高通膨憂慮」正點出這個兩難。

從技術面分析，KLCI 在 1,664–1,730 區間震盪的預期顯示，短期內馬股將缺乏明確方向，投資人應採取防禦性策略。內部基本面支撐（財政紀律、寬鬆貨幣政策、能源出口優勢）雖然提供穩定錨，但在「標題驅動」的脆弱市場環境下，外部消息仍將主導短期走勢。建議投資人關注美國本周將公布的 CPI 與 FOM 會議紀要，這些數據可能影響聯準會政策路徑，進而牽動新興市場資金流向。

結論摘要

  • 市場走勢：FTSE Bursa Malaysia KLCI 週一開盤下跌 4.32 點（0.25%）至 1,691.18，市場廣度偏負，下跌家數（273 家）遠多於上漲家數（139 家）。

  • 地緣政治風險：中東衝突進入第六週，美國總統川普對伊朗的強硬言論推升油價，通膨憂慮升溫，增加全球央行政策決策的複雜性。

  • 馬來西亞雙重角色：作為能源淨出口國，油價上漲對馬國有利，但能源價格高漲也推高通膨，削弱企業獲利與消費者購買力。

  • 支撐因素：國內基本面包括財政紀律、寬鬆貨幣政策、能源出口地位與企業獲利成長，將提供市場穩定錨。

  • 支撐與壓力位：技術面支撐位在 1,664–1,684，壓力位在 1,705–1,730，預期短期內指數將在此區間震盪。

原文翻譯

吉隆坡 — Bursa Malaysia 於週一開盤走低，市場情緒受到中東地緣政治局勢升溫與持續的地緣政治不確定性壓抑。

上午 9 時 15 分，FTSE Bursa Malaysia KLCI (FBM KLCI) 指數較週五收盤的 1,695.50 點下跌 4.32 點或 0.25%，至 1,691.18 點。該指數稍早曾開低 1.18 點，至 1,694.32 點。

市場廣度呈現負面，下跌家數 273 家，多於上漲家數 139 家。另有 337 檔個股持平，1,898 檔未成交，10 檔暫停交易。

成交量為 2.90 億股，成交值 1.60 億令吉。

豐隆投資銀行指出，隨著美國總統川普對伊朗的強硬言論升級，地緣政治風險維持高位，油價持續走強推升通膨憂慮，並使政策前景更趨複雜。

「本周市場焦點將轉向美國供應管理協會 (ISM) 服務業採購經理人指數 (PMI)、美國 3 月消費者物價指數 (CPI) 數據、聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議紀要，以及初步消費者信心數據，市場將在經濟成長風險與持續的中東緊張局勢之間取得平衡。」

「Bursa Malaysia 預期將持續震盪，因市場持續對已進入第六週的漫長中東衝突進行重新定價，」該行於週一報告中指出。

報告提到，霍爾木茲海峽與波斯灣關鍵基礎設施受到干擾，推升能源價格，這正在削弱市場風險偏好，並使全球經濟成長前景蒙上陰影。

「作為高度依賴貿易的市場，馬來西亞的上漲空間有限，KLCI 可能在脆弱、受標題驅動的環境中維持區間震盪。」

「儘管如此，國內基本面應能提供穩定錨，受到財政紀律、寬鬆貨幣政策立場、馬來西亞能源淨出口地位，以及企業獲利成長韌性所支撐，」報告補充道。

該投資銀行預期，週線支撐位在 1,664–1,684，壓力位在 1,705–1,730。

權值股方面，Maybank 持平於 11.26 令吉，Public Bank 與 CIMB 各跌 0.02 令吉，分別至 4.64 與 7.47 令吉。Tenaga 下跌 0.04 令吉至 14.00 令吉，IHH 下跌 0.06 令吉至 8.90 令吉。

成交量排行榜方面，Supermax 上漲 0.01 令吉至 0.36 令吉，VS Industry 下跌 0.01 令吉至 0.17 令吉，Top Glove 小漲 0.005 令吉至 0.815 令吉，AMBest 上漲 0.05 令吉至 0.40 令吉，Sunway Medical 下跌 0.04 令吉至 1.94 令吉。

涨幅榜方面，MPI 上漲 0.50 令吉至 29.80 令吉，Petronas Chemicals 跳升 0.14 令吉至 6.04 令吉，PMB Technology 上漲 0.09 令吉至 1.55 令吉，MISC 擴張 0.06 令吉至 8.31 令吉，UCHI Technology 走強 0.05 令吉至 2.60 令吉。

跌幅榜包括 United Plantation 下跌 0.14 令吉至 33.90 令吉，Kelington 下跌 0.11 令吉至 4.95 令吉，Telekom Malaysia 下跌 0.10 令吉至 7.18 令吉，Mulpha 與 VSTEC 各下跌 0.08 令吉，分別至 2.90 與 4.39 令吉。

指數板塊方面，FBM Top 100 指數下跌 34.69 點至 12,216.43，FBM Emas 指數下跌 36.23 點至 12,355.93，FBM 70 指數下跌 63.88 點至 17,077.05，FBM Emas Shariah 指數下跌 43.27 點至 12,226.29，FBM ACE 指數下跌 21.77 點至 4,288.15。

產業指數方面，金融服務指數下跌 36.68 點至 19,813.04，工業產品與服務指數微跌 0.16 點至 184.59，能源指數下跌 2.48 點至 816.04，種植指數下跌 4.35 點至 9,151.16。