編輯評論

從區域市場分析師的角度來看，這篇文章揭示了一個值得關注的現象：全球金融市場對地緣政治威脅的反應正在呈現「免疫效應」。儘管美國總統川普對伊朗發出前所未有的激烈言辭，甚至威脅將摧毀「整個文明」，但投資人似乎越來越傾向將這些言論視為談判策略，而非實際行動的前奏。這種市場心態的轉變，反映了川普過去在關稅問題上多次軟化立場的歷史模式。

對東南亞市場而言，這波地緣政治風險的影響可能是雙向的。一方面，油價上漲會增加能源進口成本，對馬來西亞、泰國等能源淨進口國造成通膨壓力；但另一方面，馬來西亞作為石油淨出口國，較高的油價可能在短期內有利其貿易收支。然而，若衝突升級導致全球經濟放緩，將衝擊區域出口需求與外資流入，這才是投資人應密切監控的風險。

更值得注意的是，伊朗封鎖霍爾木茲海峆已自2月底持續至今，但市場並未出現恐慌性拋售。這暗示投資人可能已經將某種程度的地緣政治風險溢價反映在定價中，或者他們根本不相信情況會真正惡化至不可收拾的地步。這種「狼來了」效應若持續下去，可能導致市場對真正危機的警觉性降低，這本身就是一種潛在的系統性風險。

結論摘要

  • 全球股市反應謹慎：主要美股指數大多數時間處於下跌狀態，仅在尾盘反彈，顯示投資人對地緣政治風險保持警惕但未恐慌。

  • 油價波動但未失控：美國與以色列對伊朗哈格島石油出口終端的打擊推高油價，但布蘭特原油僅小幅下跌，顯示市場對供應中斷的擔憂有限。

  • 川普立場強硬但可信度遭質疑：市場觀察家指出，川普過往曾多次軟化威脅或延長期限，這次投資人同樣持「觀望態度」。

  • 伊朗毫不退讓：伊朗革命衛隊警告若美軍越過「紅線」，將摧毀波斯灣地區所有能源設施，升級風險持續存在。

  • 全球政府推出經濟支持措施：中東燃料供應受衝擊引發通膨擔憂，多國政府已開始部署經濟紓困方案以保護民生。

原文翻譯

紐約報導

全球股市週二普遍回檔，投資人正為美國總統唐納·川普對伊朗設定的最後期限做準備——伊朗必須重開霍爾木茲海峆，否則將面臨毀滅性打擊。

油價在盤初跳漲，此前美國與以色列打擊了伊朗關鍵的石油出口終端——哈格島。但市場隨後冷卻，西德州中質原油（WTI）小幅上漲，而國際指標布蘭特原油則小幅下跌。

主要美股指數在整個交易日的大部分時間都處於下跌區域，但在白宮確認收到巴基斯坦提議延長川普期限的消息後，尾盤重新獲得動能。

Briefing.com 分析師派屈克·歐海爾將市場形容為處於「煉獄」狀態，但仍「相信最壞的情況將得以避免」。

川普此前曾誓言，如果伊朗不重開霍爾木茲海峆供油輪通行，他將轟炸伊朗的橋樑、發電廠和其他民用基礎設施。

週二在真相社交平台上，川普進一步升級對伊朗的最後通牒，聲稱「整個文明將在今晚毀滅，永遠無法復原。我不希望這件事發生，但它很可能會發生。」

目前尚不清楚他的最新威脅具體指什麼，也不清楚他打算透過何種手段實施。

儘管標普500指數幾乎整個交易日都處於下跌狀態，但尾盤反彈將這個廣泛指數推向小幅上漲。

市場越來越傾向對川普的言論持保留態度，並注意到他過去曾多次在關稅威脅上讓步，以及在伊朗問題上延長期限的案例。

「市場只有在真正看到最壞情況時才會相信，」歐海爾說，「這位總統過去已讓我們走過這條路好幾次了。」

在歐洲早些時候，巴黎、倫敦和法蘭克福股市都收跌約1%。

「中東衝突就是一個接一個的最後期限，白宮不斷傳出結束戰爭的承諾，」XTB研究主任凱薩琳·布魯克斯表示。

「最終沒有人知道總統下一步會做什麼，這導致金融市場的緊張情緒持續高漲，」她說。

自2月28日戰爭爆發以來，伊朗實際上已封鎖了霍爾木茲海峆，推高全球石油和天然氣價格，因為全球約五分之一的石油 normally 流經該海峽。

德黑蘭沒有退讓的跡象，其革命衛隊警告，若美國的攻擊越過其「紅線」，將摧毀整個波斯灣的能源設施。

中東燃料供應受衝擊已迫使各國政府推出經濟支持措施，因為市場擔憂通膨再次飆升。