編輯評論
這篇文章凸顯了地緣政治風險對全球金融市場的持續影響，特別是海灣地區局勢如何牽動油價與通膨預期。對於馬來西亞等石油淨出口國而言，油價上漲固然有助於出口收入與政府財政，但全球通膨升溫也意味主要央行將維持較高利率更長時間，這將壓抑新興市場的經濟成長與資本流入。
值得關注的是，文章提到霍爾木茲海峽——全球約五分之一石油供應的運輸走廊——仍受衝突方影響，這對東南亞能源進口國如新加坡、泰國構成直接供給鏈風險。馬來西亞雖是石油出口國，但作為貿易開放體系，仍會透過區域需求與製造業成本受到間接衝擊。投資人應密切監控美國通膨數據與聯準會立場轉變，因利率走向將決定資金流向亞洲新興市場的節奏。
此外，市場對地緣政治風險的反應呈現「短暫樂觀後快速回歸現實」的模式，顯示投資人對風險事件的消化速度加快，但也代表市場波動可能加劇。對東南亞市場而言，如何在能源價格波動與全球貨幣政策緊縮間取得平衡，將是今年投資策略的關鍵考題。
結論摘要
- 海灣停火協議快速出現裂痕，霍爾木茲海峽仍受伊朗控制並徵收通行費，油價重返近97美元水準
- 亞洲股市終結前一日大幅反弹行情，日經指數由跌5.4%後走平，韓國KOSPI下跌0.4%，MSCI亞股指數滑落0.3%
- 市場預期美國2月核心物價將連續第二個月上漲0.4%，聯準會會議紀錄顯示更多官員認為可能需要升息以對抗通膨
- 美國10年期公債殖利率升至4.29%，較攻擊伊朗前的3.96%明顯上升，聯準會今年剩餘寬寬幅度僅預期7個基點
- 金價維持在每盎司4,718美元高檔，反映避險需求持續存在，美元指數在歐元區與日圓面前止跌回升
原文翻譯
海灣現實衝擊市場 亞洲股市轉趨審慎
日經指數在前一交易日大漲5.4%後，周四在平盤上下游走；南韓Kospi指數下跌0.4%。（EPA Images圖片）
雪梨：亞洲股市周四轉趨審慎，因脆弱的海灣停火協議迅速出現裂痕，推動油價回升，並提醒投資人通膨衝擊將持續相當長時間。
霍爾木茲海峽尚未以任何實質意義重新開放，伊朗展現對這條重要石油動脈的控制，並要求安全通行需繳付過路費。
deVere Group執行長Nigel Green表示：「全球五分之一的石油供給經由一條仍實質上受衝突一方影響的走廊運輸，這不是穩定。」
他補充：「不需要完全封鎖就能讓油價再次大幅上漲，海灣地區仍在發射飛彈，以色列仍在另一條戰線作戰，但市場表現彷彿該地區已經恢復正常。」
受此影響，美國原油期貨價格上漲2.8%至每桶96.99美元，布蘭特原油上漲2.1%至96.74美元。
日經指數在前一交易日大漲5.4%後，周四在平盤上下游走。南韓指數下跌0.4%，此前一日跳升6.8%。MSCI除日本外最廣泛的亞太股市指數下滑0.3%。
華爾街方面，S&P 500期貨與Nasdaq期貨均下跌0.2%，週三的漲勢逐漸消退。
歐洲股市表現分歧，EUROSTOXX 50期貨微升0.1%，DAX期貨下跌0.3%，FTSE期貨上漲0.5%。
通膨不可避免
由於油價仍較衝突前高出約40%，通膨飙升將很快在全球實體數據中顯現。
週四稍後將公布的美國2月核心物價數據預期將顯示連續第二個月上漲0.4%，而這還在能源成本飆升之前。
聯準會上次政策會議紀錄顯示，越來越多成員認為可能需要升息以遏制通膨，儘管許多人仍希望下一步行動是降息。
這抑制了公債反彈，漲幅相較歐洲債市的大幅上揚顯得溫和。美國10年期公債殖利率位於4.29%，高於攻擊伊朗前的3.96%。
聯準會基金期貨暗示今年僅剩7個基點的寬寬空間，自2月底以來已放棄50個基點的降息預期。
摩根大通分析師在報告中指出：「委員會廣泛同意現在採取行動為時過早，暗示聯準會今年可能維持不變，符合我們的看法。」
他們也認為歐洲央行今年升息風險轉向僅有一次，而非兩次。
利率前景的轉變讓美元回補部分膝跳式跌幅，歐元持平於1.1660美元，脫離1.1721美元的高點。
美元穩定在158.60日圓，此前週三一度跌至157.89日圓。
商品市場方面，金價持平於每盎司4,718美元，隔夜曾彈升至4,777美元高點。