編輯評論

這篇文章揭示了中東地緣政治危機如何透過油價管道直接衝擊全球金融市場。對馬來西亞而言，雖然是石油淨出口國，可從高油價中獲益，但這波風險資產拋售潮仍會波及吉隆坡股市。更重要的是，全球通膨重啟的風險可能延緩各國央行降息時程，進而影響新興市場的資金流向。

值得關注的是 Hormuz 海峽被封鎖的長期風險。這條航運要道承載全球約五分之一石油運輸，若長期受阻，不僅能源價格將持續高檔，供應鏈成本也將全面上揚。對亞洲製造業國家而言，這意味著出口競爭力可能被侵蝕。投資人應密切觀察美國 Fed 的下一步動作——若通膨數據持續強於預期，利率維持高位的時間將比市場預期更長，高資產價格面臨的壓力也將隨之增加。

結論摘要

  • 停火協議破裂：波斯灣停火僅維持短暫時間，以色列對黎巴嫩發動嚴重空襲，地緣政治緊張再度升溫
  • 油價重挫股市：Brent 原油漲 2.5% 至 97.28 美元，全球股市普遍下跌，歐股在昨日暴漲後回檔
  • 通膨風險再起：油價較戰前高 40%，美國核心物價預期月增 0.4%，3 月通膨增速恐創 2008 年以來新高
  • Fed 政策轉向：聯準會會議紀錄顯示更多成員認為可能需要加息以抑制通膨，市場已放棄 50 個基點降息預期
  • 能源供給威脅：伊朗控制 Hormuz 海峽並要求通行費，這條全球石油運輸要道何時重啟仍是未知數

原文翻譯

全球股市下跌 中東停火疑慮推升油價

德國法蘭克福證券交易所的交易大廳。歐股在創下 4 年來最佳表現後回檔。（EPA Images 圖片）

倫敦電：股市週四下跌，脆弱的波斯灣停火協議迅速破裂，推動油價回升至接近每桶 100 美元，提醒投資人通貨膨脹的衝擊還會持續相當長的時間。

關鍵在於，Hormuz 海峽沒有任何實質開放的跡象，伊朗展現對這條重要石油航道的控制權，並要求支付通行費以換取安全通過。

川普總統在社群媒體上宣布，美軍將留在波斯灣，直到達成並遵守協議，否則「戰鬥就會開始，規模比任何人見過的都更大、更好、更強。」

與此同時，以色列對黎巴嫩發動自上個月與伊朗支持的 Hezbollah 民兵衝突以來最猛烈的空襲，週三造成超過 250 人死亡。

受此影響，Brent 原油期貨 LCOc1 上漲 2.5% 至每桶 97.28 美元，美國 WTI 期貨 CLc1 反彈 3.3% 至 97.55 美元。泛歐 STOXX 600 指數開盤下跌 0.2%，此前在停火宣布後週三大漲 3.7%。

UBP 英國投資服務主管 Peter Kinsella 表示，這些波動顯示市場仍專注於交易新聞，不過除了油價的大幅波動外，他強調主要貨幣的波動仍然有限。

「投資人面臨非常大的困難，因為他們正在處理一場連衝突方都不知道自己想要什麼的衝突，」Kinsella 說。

歐洲政府公債收益率——決定借貸成本的指標——在早盤交易中也再度走高，此前週三大跌。

德國數據顯示，2 月工業生產意外下滑，顯示這個歐洲最大經濟體陷入低迷，並且在與伊朗的戰爭之前就已步入連續第二季萎縮的軌道。

亞洲方面，日經指數收盤下跌 0.7%，此前一個交易日的跳涨 5.4%。南韓下跌 1.6%，此前暴漲 6.8%。

中國藍籌股也下跌 0.6%，MSCI 除日本外最廣泛的亞太股指數下滑 0.7%。

華爾街方面，S&P 500 期貨 ESc1 和 Nasdaq 期貨 NQc1 在稍後開盤前均下跌約 0.4%。

由於油價仍比衝突前高出約 40%，通貨膨脹飆升即將在全球硬數據中顯現。

週四稍後公布的美國 2 月核心物價數據預期將顯示連續第二個月上漲 0.4%，而且這還是在能源成本飆升之前。

State Street 的 PriceStats 通膨指標顯示，3 月物價月漲幅創下至少 2008 年該數據系列開始以來的最大增幅，該機構宏觀策略主管 Michael Metcalfe 表示。

聯準會週三公布的最新政策會議紀錄顯示，越來越多成員認為可能需要加息以抑制通貨膨脹，儘管許多人仍希望下一步行動是降息。

這抑制了美債的反彈，漲幅相較週三歐洲債市的大幅上漲顯得溫和。美國 10 年期公債收益率為 4.296%，高於攻擊伊朗前的 3.96%。

聯邦基金期貨預示今年底前僅有 6 個基點的寬鬆空間，自 2 月底以來已放棄 50 個基點的降息預期。相比之下，歐洲貨幣市場仍預期今年至少會有兩次 ECB 加息。

「委員會大致同意現在採取行動還太早，暗示 Fed 今年可能維持不變，這與我們的觀點一致，」JPMorgan 分析師在一份報告中指出。

利率前景的變動使美元縮減了部分膝跳反射式的跌幅，美元指數為 99.06，歐元持平於 1.1660 美元，低於前一日的 1.1721 美元高點。

美元小幅上漲至 158.93 日圓，此前週三一度跌至 157.89 日圓。

商品市場方面，黃金小幅回升至每盎司 4,713 美元，此前一度彈升至 4,777 美元高點，歐洲天然氣價格反彈至每百萬瓦時 45.65 歐元，儘管漲幅遠小於油市。