編輯評論
菲律賓銀行業不良貸款率在2月攀升至六個月高點，這一數據折射出當前經濟面臨的結構性挑戰。從區域比較視角來看，3.33%的NPL比率仍遠低於2021年疫情高峰期的4.51%，顯示銀行系統的抗風險能力已有顯著提升。然而，更值得關注的是推升壞帳的深層原因——政府基礎建設支出不足導致經濟活動放緩，這暴露了公共政策與金融穩定之間的緊密連動。
RCBC首席經濟學家Ricafort提出的「分母效應」觀點特別值得參酌。當貸款增長從雙位數回落至9.4%時，NPL比率會在數學上被推高，這意味著當前銀行業的資產品質可能比數據表面顯示的更為健康。然而，中東地緣政治緊張帶來的油價上漲壓力，可能對消費者可支配收入和企業營運成本造成雙重打擊，這將是未來幾個月需要密切監控的關鍵風險因子。
值得注意的是，銀行業已提前採取防禦性措施，將撥備覆蓋率維持在93.83%的高位。這種主動的風險管理策略，加上通膨穩定與利率降息周期的政策環境，應能為銀行系統提供足夠的緩衝空間來應對即將到來的外部衝擊。投資者應關注的是，若政府基建支出持續低迷，銀行業可能需要進一步收緊信貸標準，這對企業融資和經濟復甦將產生連鎖效應。
結論摘要
- 菲律賓銀行業2月NPL比率升至3.33%，創六個月新高，主要受貸款增長放緩與經濟活動軟化影響
- 不良貸款總額達5,537億比索，年增7.9%，但銀行系統總貸款組合仍保持9.4%的增長
- 銀行業撥備覆蓋率維持在93.83%的高位，顯示業主動管理信貸風險
- 中東地緣政治導致油價上漲，可能進一步削弱借款人償還能力，構成新興風險
- 儘管NPL上升，銀行系統整體資產品質仍相對穩定，遠優於疫情高峰期的4.51%峰值
原文翻譯
馬尼拉，菲律賓 —— 菲律賓銀行業的不良貸款占比在2月小幅上升，觸及六個月高點，經濟活動放緩與貸款增長減速帶來的基期效應對信貸品質構成壓力。
菲律賓中央銀行（Bangko Sentral ng Pilipinas）的數據顯示，銀行業的不良貸款（NPL）比率從1月的3.31%上升至2月的3.33%，創下六個月以來的最高水平，也是自去年8月達到3.5%以來的新高。
NPL是指逾期至少90天未償還的貸款義務。這些貸款被視為高風險資產，標誌著借款人的償還能力或償還意願減弱。
以比索計算，不良貸款從去年同期的5,133.5億比索增加7.9%，達到2月的5,536.8億比索，部分受到強勁貸款增長的緩衝。
銀行系統的總貸款組合從去年同期約15.17兆比索增長9.4%，達到16.6兆比索。
RCBC首席經濟學家Michael Ricafort表示，NPL比率的上升部分歸因於近幾個月貸款擴張放緩，這降低了分母，在數學上推高了比率。
「近幾個月銀行貸款增長放緩，導致基數或分母效應降低，在數學上導致銀行NPL比率有所上升，」他說。
他補充指出，經濟條件軟化也助長了不良貸款的上升，特別是政府基礎建設項目支出不足導致商業活動減少。
逾期但尚未被歸類為不良的貸款從6,378.1億比索增長12.2%，達到7,156.6億比索。
重組貸款也從3,111.1億比索增長7.8%，達到3,353.9億比索，表明更多借款人繼續重新協商付款條款。
為防範潛在損失，銀行增加了撥備。貸款損失準備從去年同期的4,895.5億比索擴大6.1%，達到2月的5,195.3億比索。這轉化為3.13%的準備金水平和93.83%的NPL覆蓋率。
展望未來，Ricafort警告說，新興風險，特別是中東地緣政治緊張局勢導致油價上漲，可能進一步加劇借款人的壓力。
「最新的NPL數據尚未完全反映2月以來中東戰爭的影響，該戰爭導致原油價格大幅上漲……這可能減少可支配收入……從而也可能降低部分借款人的償還能力，」他說。
儘管有所上升，銀行系統的資產品質仍保持相對穩定。自去年8月以來，銀行業的NPL比率一直低於3.5%的水平，因穩定的通膨和一系列利率降息提升了信貸品質。
該比率在2021年7月和8月達到4.51%的峰值，當時菲律賓經濟因疫情影響而陷入困境。