編輯評論

從區域市場分析師的角度來看，菲律賓股市對美伊停火消息的反應凸顯了該市場的脆弱性。雖然PSEi指數重新站上6,000點關卡，但這更像是技術性反彈而非基本面的實質改善。值得關注的是，外資在短短一個月內從淨買入260億比索急轉直下至淨賣出150億比索，這個資金流向逆轉的速度與幅度都相當驚人。

與鄰近的東南亞市場相比，菲律賓股市展現出更高的外資敏感度。這部分反映了菲律賓作為新興市場的特質：對外部衝擊的暴露度高、本土資本市場深度相對不足。當全球地緣政治風險升溫時，外資往往率先撤出流動性較高的新興市場。而過去一年的貪污醜聞已經削弱了投資人對菲律賓市場的信心，美伊衝突成為壓垮駱駝的最後一根稻草。

對於投資人而言，當前策略應以防守為主。BDO Capital總裁Eduardo Francisco的觀點切中要害——短暫停火無法解決結構性問題。除非看到永久性停火或外交突破，否則波動性將成為新常態。這也提醒企業與投資人，在當前地緣政治局勢下，風險管理比追求報酬更為重要。

結論摘要

  • 菲律賓證券交易所（PSE）對市場恢復持審慎態度，預期交易將持續橫向整理，儘管成交量仍能維持
  • 外資賣壓沉重：3月2日至今淨外資買入僅100億比索，較此前260億比索大幅下降，等於單月淨賣出150億比索
  • PSEi指數昨日起回升至6,000點水平，反映投資人歡迎川普暫停對伊朗轟炸與攻擊兩週的決定
  • 業界預袖預期，除非達成永久停火，否則市場波動性將持續存在，短暫緩和不足以支撐持續回升
  • 伊朗戰事已接替去年打壓股市的貪污醜聞，成為菲律賓資本市場面臨的最新逆風

原文翻譯

菲律賓證券交易所（PSE）表示，儘管美國與伊朗宣布為期兩周的停火協議——這項消息昨日在本地股市受到投資人熱烈歡迎——但目前仍不對市場恢復抱持過高期望。

「我們還有很長的路要走。目前我們預期交易將持續橫向整理，」PSE總裁兼執行長Ramon Monzon告訴《菲律賓星報》。

「好消息是成交量還能維持，」他說。

對Monzon而言，當前最重要的是遏止本地市場的顯著外資賣壓。

「賣壓很大。我們原本約有260億比索的淨外資買入，但從3月2日至今，淨外資買入僅剩下100億比索，這意味著過去一個月我們出現了150億比索的淨賣出。我們必須把這些資金贏回來，」他說。

本地股市昨日顯著上漲，重回6,000點水平，因投資人歡迎美國總統唐納·川普決定暫停對伊朗為期兩週的轟炸與攻擊行動。

Monzon表示，他希望市場能夠延續上漲動能。

這位PSE負責人先前指出，在去年國內貪污醜聞打壓股市後，伊朗戰事已成為最新的逆風因素。

BDO Capital & Investment Corp.總裁Eduardo Francisco則表示，除非達成永久停火，否則他預期市場波動性將持續存在。

「我們不應過於樂觀。對我們而言，應該時刻保持準備。要為持續波動做好準備，」Francisco告訴《菲律賓星報》。

「我認為現在還太早。你只是抓住了短期漲幅，但我認為這難以持續，除非有確定的停火協議，」Francisco說。