編輯評論

這篇文章揭示了全球航空業面臨的一個棘手現實：地緣政治風險對能源供應鏈的衝擊往往比市場預期更為持久。即便美伊停火協議帶來原油價格下跌的短期利好，但中東作為全球航空煤油供應關鍵節點的地位，其煉油產能的受損將持續影響亞洲航空公司的成本結構。對於高度依賴航油成本的航空業來說，這意味著即便原油價格回落，航油與原油的價差仍會維持在較高水平。

從區域市場角度分析，亞洲航空公司將面臨雙重挑戰：一方面是航油成本居高不下，另一方面是歐美長程航線需求可能因地緣政治不確定性而疲軟。這將進一步壓縮航空公司的利潤空間，特別是對於東南亞的低成本航空公司而言，其短程航線模型對航油成本的敏感度更高。投資者應關注亞洲航空業的季度財報，觀察各家航空公司如何應對這場「停火不停油」的成本危機。

值得注意的是，這場危機也突顯了中東在全球能源供應鏈中的戰略地位。霍爾木茲海峽作為全球約五分之一石油貿易的通道，其暫時封鎖已經暴露出全球航空燃料供應的脆弱性。長期來看，亞洲各國可能需要重新思考其能源安全策略，包括增加戰略油料儲備、多元化供應來源，以及加速可持續航空燃料（SAF）的發展，以減少對傳統航油的依賴。

結論摘要

  • 即使美伊達成停火協議且霍爾木茲海峽重開，航空煤油供應仍需數月時間才能恢復正常水平
  • 原油價格跌破每桶 100 美元，但航油成本將持續偏高，主因是中東煉油產能受損
  • IATA 總幹事 Willie Walsh 強調，中東是全球精煉產品供應的關鍵節點，不僅影響航油，還影響其他石油產品
  • 亞洲航空公司短期內難以從航油成本壓力中解脫，利潤空間持續受壓
  • 地緣政治風險對全球航空業的衝擊往往比市場預期更為持久，供應鏈韌性成為關鍵議題

原文翻譯

IATA 負責人：即使伊朗重開霍爾木茲海峽，亞洲航空公司也無快速解脫

IATA 的 Walsh 表示，雖然美伊停火後原油價格可能下跌，但短程航線的航油成本將持續居高不下

代表全球航空公司的機構負責人週三表示，即使伊朗重新開放霍爾木茲海峽，鑑於中東煉油產能受到的干擾，航油供給也需要數月時間才能恢復。

在美國總統唐納·川普表示已與伊朗達為期兩週的停火協議後，油價跌至每桶 100 美元以下。該協議的條件是立即且安全地重新開放霍爾木茲海峽，該海峽正常承載著全球約五分之一的石油貿易。

伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇表示，在停火期間，海峽通行將在伊朗軍事管理下被允許。目前尚不清楚這是否意味著伊朗將完全放開對該水道的控制。

國際航空運輸協會（IATA）總幹事 Willie Walsh 在新加坡告訴記者，雖然他預期原油價格會下跌，但由於對煉油廠的影響，航油成本可能會略微居高。

「如果它重開並保持開放，我認為仍需要數月時間才能回到供應所需的水準，鑑於中東煉油產能受到的干擾，這是全球精煉產品供應的關鍵部分，不僅是航油，還包括其他產品，」Walsh 說。